融资融券最高几倍杠杆 【券商聚焦】中泰国际指年内美元无风险利率逐渐筑顶回落的概率较大 将有利港股下半年流动性及估值提升

金吾财讯 | 中泰国际表示，当前美国的服务业、通胀、消费、就业市场表现均优于欧元区，因此美联储的降息门坎较高。5月美国新增非农27.2万，超预期，一方面是市场对5月的预测过低，另一方面美国各部门对劳工需求仍保持稳健。5月非农平均时薪同比增速回升至4.1%，仍然高于美联储属意的3%水平，为后续的消费带来支撑。5月劳动力参与率跌至62.5%，而失业率上升1个百分点至4.0%，是2021年11月以来新高融资融券最高几倍杠杆，但仍在历史较低位置，属于全民就业水平，后续要关注失业率上升的节奏。我们认为尽管新增非农超预期，但就业市场放缓的趋势未有改变：1)4月职位空缺对应求职人数跌至1.2:1，回到2019年以前的水平，表明就业市场供求开始均衡；2)ISM服务业PMI就业指数连续多月低于荣枯线以下，预示企业招聘需求在放缓；3)高利率维持更长时间抑制企业投资速度，消费增速回归正常化均有助缓和就业市场紧张状态。

新能源车LOF为指数型-股票基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：股票占净值比94.68%，债券占净值比0.14%，现金占净值比5.33%。基金十大重仓股如下：

安信稳健增利混合A为混合型-偏债基金，根据最新一期基金季报显示，该基金资产配置：股票占净值比24.3%，债券占净值比70.81%，现金占净值比1.26%。基金十大重仓股如下：

总体上，目前美国通胀下行速度较缓慢，而就业和薪资增长使得降通胀过程反复，会迫使美联储在降息决策上更加谨慎。海外主要发达市场央行货币政策已率先转向融资融券最高几倍杠杆，美联储年内启动降息仍是大概率结果，但本轮降息的节奏不会太快。考虑到美联储9月议息会议前仍有3个月的PCE及就业数据可供观察，因此三季度起降息的取态会更加明朗化。如果接下来新增非农连续两个月跌至仅15万以下，或12周平均新申领失业救济金人数上升至30万以上，则9月降息窗口仍未关闭。年内美元无风险利率逐渐筑顶回落的概率较大，将有利港股下半年流动性及估值的提升。